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星展周洪禮：中央釋放降準信號或暗示上季經濟增速放緩

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星展周洪禮：中央釋放降準信號或暗示上季經濟增速放緩

市場預期中國貨幣政策逐步正常化，但國務院總理李克強周三在國務院常務會議中提到，將適時運用降準等工具去支持實體經濟，特別是中小微企。

星展香港高級經濟師周洪禮分析，中央釋出降準信號，可能暗示上季經濟增速差過市場預期。他指，內地近1、2個月零售數據較市場估計差，目前仍有約500萬名農民工未回到城市，加上工資未重返疫情前水平等，都影響消費活動。至於其他國家恢復生產線，對中國出口及工業產出造成壓力，都可能令經濟增速顯著放緩。

他又指，不少債券下半年到期，涉及幾萬億元人民幣，加上內地未來3、4個月要追趕發行地方債的進度，需要流動性支撐，亦要預留資金協助中小企融資，都可能成為央行降準的考慮因素。

周洪禮預期，人民銀行較大機會在第3季末至第4季初定向降準，主要因為屆時工業生產者出廠價格指數(PPI)見頂，通脹壓力回落。他亦認為，市場需要留意內地集中增發地方債的時間點，可能與降準時機有關。

来源：香港電台

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